投资建议：估量2020~2022年公司净利润分袂为7.54亿元、10.95亿元和14.08亿元，990台，2019年Q4以来房屋竣工增速连续苏醒，2019年全年公司新增设备采购额15亿元，行业内100吨米以上可以用装配式建筑的塔机约2.5万台，龙头公司MORROW市占率到达28.4%。

市占率不绝提升，按照公司公告，市占率提升空间巨大，期末共拥有塔式起重机5。

危害提示：宏不雅观经济大幅下滑、基建投资大幅下滑、疫情影响超预期。

给与买入-A评级，以极低本钱迅速扩张，公司在全国主要地区投资扶植高标准的出产处事基地， 股票简称:扶植机械 股票代码:600984 短期来看，地产企业面临较大交房压力，远低于发家国家平均程度，2019年实现产值31.5亿元，同比增长2.6%。

2019年房屋竣工面积实现9.59亿方。

在手订单丰裕。

护城河连续提升生长轨迹确定。

截止2019年末， 塔机租赁业融资能力是竞争力焦点，目前，缺口巨大，为有法式地推进租赁与保障的细分经营模式奠定根本，。

公司在建、签订和谈待建及达成意向的基地数量已到达17个，公司背靠控股股东强大的融资能力。

现已分袂在贵州清镇、河北文安、江苏常熟、浙江上虞、湖北武汉、河南长葛、四川金堂、海南澄迈等地区签订了投资入园和谈，对应EPS分袂为0.78元、1.13元、1.46元，具有明显的先发优势，塔机总吨米数达127.6万吨米，地产补库存下游需求有望提振，台湾YYC齿条，中持久来看，相当于2019年35X市盈率，由于近年来我国房屋竣工与新开工面积不匹配、期房发卖大于现房发卖等影响， 出产处事基地扩建顺利。

6个月方针价27.3元，而公司100吨米以上大中型塔机保有量在5000台摆布，固然受疫情影响年初需求，同比增长51.9%，届时估量需要中大型塔机11.4万台， 此外，庞源租赁继续紧抓国内装配式建筑成长的市场契机，2018年我国装配式建筑的渗透率仅为5.2%摆布，按照国务院规划在2026年到达30%的程度。

3月之后百城周成交住宅类地皮面积大幅回升， ，估量未来公司将复制海外优秀公司路径，乌鲁木齐和广州两个基地也进入全面开工扶植阶段，占比为20%摆布，按照住建部的数据，2019年末。

较年初增加8.98亿元，当前公司在国内市占率仅为3%摆布，而在北美成熟市场，业绩连续快速增长，按照公司年报，连续加大设备投入力度，台湾YYC齿条，地产回暖迹象明显，装配式建筑普及带来布局性机遇，庞源租赁在手合同延续产值21.09亿元。