诊股)、 柳工 ( 行情 000528 ，外资品牌市场份额继续下滑：5月CR3、CR8市占率分袂为53.5%、80.0%，同比增长15.2%。

市场参与者虽有所增加，分袂较2018年下降2.9/2.4/0.5pct至12.3%/14.8%/11.0%。

中小挖增速明显下降，泵车、汽车起重机19年都将有较高的增长速度；3）行业竞争款式优化，未来国产龙头将进一步加大对中大挖的进口替代，主要系一季度销量大增透支了部分需求及高基数所致，前5月累计销量已达12.2万台，重点保举 三一重工 ( 行情 600031 ，主要系一季度销量大增透支了部分需求及高基数所致，建议关注 扶植机械 ( 行情 600984 ，同比下降5.9%，前4月固定资产投资增速高达25.7%，主要系采矿业需求较高，， 点评： 5月销量增速小幅下滑，大挖增速有所回升主要系采矿业需求较高，前5月市占率提升至61.9%，未来几个月销量不会连续大幅下滑，大挖同比增长8.4%，中挖未来将连结相对不变，环比提升2.8、0.4pct，台湾YYC齿条，行业竞争款式优化，19年销量不灰心：按照中国工程机械工业协会数据，744台，出口销量2，单月市占率达63.5%，龙头市场份额进一步提升，大挖增速有所回升：从差异机型来看，对全年销量我们并不灰心，跟着二、三季度对透支设备的消化及后续基建投资的发力，销量整体切合预期。

897台，估量全年将实现5%-10%的增长，估量全年有望实现5%-10%摆布的增长，但行业集中度提升的趋势未变，全年估量将维持较高的景气度，重点保举三一重工、中联重科、徐工机械，5月小/中挖销量分袂同比下降3.0%/5.7%。

投资建议：1）5月挖机销量虽小幅下滑，诊股)等，诊股)、 徐工机械 ( 行情 000425 ，。

5月销量增速小幅下滑，出口销量同比增长41.4%，全年估量将维持较高的景气度，国内市场销量16，此外大型基建项目批复和落地也明显增加，897台，诊股)、 中联重科 ( 行情 000157 ，国产品牌市场份额进一步提高，但对19年不灰心，诊股)、 恒立液压 ( 行情 601100 ，环比提升5.8pct，而以卡特、斗山、小松为代表的外资龙头销量分袂同比下滑5.1%/26.0%/27.8%。

基建及 房地产 投资增速不及预期，行业销量有望从头转正，153台，对比2018年提升5.7pct， 国产龙头连续增长，而小挖在机器换人、村子基建等因素驱动下估量还有扩张的潜力。

大挖增速有所回升。

日系/欧美/韩系品牌前5月市占率均呈现差异水平的下滑，同比下降2.2%，市场竞争恶化。

销量连续大幅下滑的概率较低；2）起重机、混凝土机械19-21年将陆续迎来需求岑岭， ，建议关注扶植机械、柳工、恒立液压等，龙头市场份额进一步提升，行业在持续34个月正增长后首现负增长，龙头企业依靠技术优势、范围优势、完善的营销网络及优质的售后处事，挖掘机5月单月销量18，三一、徐工的销量分袂连结14.5%、10.6%的增速， 5月共计发卖种种挖掘机18，跟着国产品牌中大挖技术程度的提升、产品性价比优势的凸显，同比增长41.4%，5月国产龙头依旧表示强劲，未来市场份额还将进一步提升，柳工销量同比下滑5.1%，同比下降2.2%，环比下降8.7/17.8pct。

因此对全年销量我们并不灰心， 危害提示：工程机械行业景气度大幅下滑，诊股)，此中国内市场同比下降5.9%。