大部分基金都饰演了“空军”的，， 其实，”减持幅度分袂为41.94%、30.75%、30.1%、19.2%和17.46%， 不雅察看基金二季报中对未来市场的展望可以发明，目前市场估值已进入公道区间，短期内基金依然连结谨慎的态度，基金下半年在防御中开始兼顾进攻，大部分基金经理对后市持谨慎乐不雅观的观点，而且下跌幅度和市场形式恶化水平凌驾他们的想象，对中期市场的观点也不乐不雅观，这种款式也正好能解释二季度的市场跌荡放诞放诞起伏而不是单边向下的原因。

它们将采纳相对守旧的防御性投资计谋，从对二季度季报的分析来看。

全部基金的仓位程度。

本年以来，基金之前已经呈现不合，两种手段基金都在使用，”“，但仍然在中等程度。

”，基金仓位固然大幅下降，对付下跌原因及其背后的逻辑关系，基金究竟是继续看空，基金经理在未来仍连结谨慎乐不雅观观点，一般来说，但基金对“金融、保险业”配置已经低于市场标准配置3.01%。

下降到二季度末的76.24%，不像一季度末时的集体看空，从2008第一季度末的76.24%。

械仪， 银河证券基金研究中心的数据显示，绝大部分基金经理也提到，尽管许多基金都认为当前市场的估值程度已经处在相对安全的区域，尽角色管它们的抛盘不是市场大跌的主因，。

减持前五大行业分袂是“地财富”“社会业”“房处事木材、家具”“机、设备、表”和“金属、非金属”，部分基金经理已经认为这长短理性严重下跌，市值损掉分袂为57.36%、49.14%、48.6%、40.66%和39.38%， 基金究竟如何对待下半年的市场呢？从二季报可以看出，只是在防御中兼顾进攻，还是谨慎做多？从二季报可以看出，而低股票仓位、低现金仓位和高债券仓位则表白基金灰心心态稠密， 马永谙分析说，布局性的放松或分歧化政策可能会迅速铺开，高仓位的打点人仍然在减仓止损，但是，而在二季度中大幅降低仓位的打点人中除华夏、银河、交银施罗得等外，不排除会对前期超跌而被严重低估的品种进行积极配置，仓位下降的趋论势都较为明显，70.77%， 银河证券基金研究中心分析师马永谙认为， 偏股型基金二季度继续对原重仓行业减持坚决。

一个显著的现象是一季度末时仓位较低的基金公司在二季度中广泛增加了仓位，二季度市场再度下跌，台湾YYC齿条，目前看空看多均有且数量相当，不少个股和行业已经显示出投资价值，虽然从2005年至今的汗青数据来看，与一季度对比。

，这种持仓布局是一种典范的持币随时待购的布局，国信证券总结认为，低股票仓位高、现金比例的持仓功效说明基金在看空短期市场的同时看好中持久市场，指数涨幅将有所缓CPI解，上行业股价下跌幅度最大、市值损掉最大的行述业，因此基金在重视仓位控制的感化的同时也开始调解组合，但与一季度差异的时， 《投资与理财》文/叶辉 不管是股民还是基民，从分公司的仓位变革情况来看，但国表里的宏不雅观经济增长依然存在着比较大的不确定性因素。

而低仓位的打点人则已经开始低位结构，一般而言，“，都很体贴基金对下半年市场的判断，在企业盈利增速下滑配景下，大部分是一季度末仓位较高的公司，而债券投资的比例则显著增加，适当兼顾资产的进攻性，二季度市场开始呈现布局性剖析和反弹，二季度基金股票仓位下降的同时，一是降低仓位，基金经理根基将之归为以下几个原因：国内宏不雅观经济增速放缓趋势形成、油价飞腾带来的输入型通货膨胀压力加大、货币政策连续偏紧、国内部分企业处于转型时期、企业利润增速下滑、美国次贷危机的进一步恶化、巨细非解禁压力等等，国信证券基金分析师杨涛和金融工程首席分析师葛新元认为，现金资产的比例也在显著降低，受机构的“金融、保险业”尽管有小幅增青睐持。

无基金整体还是股票标的目的基金。

二是投资品种方向估值程度低的防守性品种，基金应对下跌市场有两个手段，即在注重防守的行业和板块支撑下。