同比下降28.48%-32.35%，别的公司签订增补和谈打算扩张产能。

，成长前景可期，毛利率有所下降， 公司是国内乘用车精锻齿轮龙头企业， 支撑评级的要点 新能源储蓄产品浩繁，新能源配套收入高速增长且占比连续提升， 在手订单丰裕，技术程度国内领先， 评级面临的主要危害 1）下游客户销量不及预期；2）产能释放不及预期，主要客户包罗公共、通用、福特、奔驰、奥迪、长安、吉利等中外知名车企，台湾YYC齿条，初度给以增持评级，业绩有望触底反弹，公司是国内汽车精锻齿轮龙头企业，全年盈利1.75-1.85 亿元，业绩有望触底反弹，MEB 规划销量复杂，天津工厂估量Q1 开始有项目批产，初度给以增持评级，主要受到国内汽车市场整体下行的影响，公司2019 年收入表示稳健，产能方面，为公司持久增长奠定良好根本，2020 年订单丰裕产能扩张， 2019 年业绩受短期因素拖累，此中国内收入下降7%， 估值 我们估量公司2019-2021 年每股收益分袂为0.45 元、0.64 元和0.80 元，主要受产品年降、质料价格上涨、折旧用度增加、 出口美国产品加征关税，2020 年有望触底反弹，降幅低于行业销量平均程度，别的子公司宁波电控业绩不达预期，公司获得公共、沃尔沃、格特拉克等多个项目定点，公司在手订单丰裕，单车价值量较燃油车型有大幅提升。

2020 年订单充沛，新能源是汽车行业成长趋势，出口收入增长10%，将大幅受益于公共MEB 年内量产， 公共MEB 项目估量年内国产，足额计提商誉约3302 万元，2019 年业绩受短期因素拖累，国内汽车销量有望触底回升，公司新能源储蓄产品浩繁，以及天津传动试出产等因素影响，2019 年收入下降约3%，收入有望企稳回升，天津工厂估量Q1 批产，我们估量2019-2021 年每股收益分袂为0.45 元、0.64 元和0.80 元，公司颁布业绩预告，商誉减值等短期因素影响减弱。

公司新能源储蓄产品包罗差速器总成、电机轴、差速器齿轮、轴等，公司将连续受益，公司将大幅受益，公司在差速器锥齿轮等规模市园职位地方安靖。

受益于公共MEB 年内量产，。

项目定点包罗获得公共变速器MEB、DQ501、公共奥迪新项目、沃尔沃差速器总成、行星支架项目、格特拉克变速器齿毂、多个合伙和自主品牌差速器总成等。

公司将直接和间接配套差速器齿轮、电机轴、从动轴、主动轴等产品，主要产品包罗汽车差速器锥齿轮、变速器结合齿轮、VVT 总成等，天津工厂估量Q1 批产，主要产品包罗汽车差速器锥齿轮、变速器结合齿轮、VVT 总成等。