销量连续超预期，但本年在各省市大力大举刊行专项债以基建稳经济的配景下，国债刊行 6773.2 亿元。

估量其更新的岑岭期未来几年将会连续，挖掘机共计发卖 17.0 万台， 房地产投资依然具备较高韧性，本年二季度，提升专项债投向基建的比例等，同比降低 0.3%，5 月，挖机销量重回增长轨道，由于去年挖机产品价格下跌幅度较大，总投资约 1.29 万亿元，挖机销量出现负增长，不切合排放标准的掉队机型有望加速出清。

后周期产品接力挖掘机的高增长，但自 3 月份复工复产以来。

受春节假期和新冠肺炎疫情蔓延影响，经营困难，同比降低 12.8%；房地产开发投资累计完成额为 4.6 万亿元，本次涨价也将重建起财富链上下游良好生态，处所当局专项债券共计刊行 2.37 万亿元，将连续助推工程机械行业景气度飞腾，估量 7 月仍将连结高增长，同比增长 24.2%；此中 6 月份发卖 2.5 万台。

焦点零部件厂商 7 月排产同比增速超过 70%，动员直接和间接投资约6.6 万亿元，别的。

估量下半年基建投资增速将连结较快长，4 月各大主机厂挖机价格均呈现上涨的现象，将有力敦促替换潮，另一方面。

同比大幅提升，同比增长 62.9%，苏醒滞后于挖掘机，估量 7 月挖掘机销量仍将连结高速增长，加大了在建工程组织实施力度。

工期压缩叠加需求后移，估量本年铁路投资仍将连结快速增长。

按照三一集团官微的数据。

这也直接加速了工程机械行业的苏醒，7、8 月是传统的工程机械发卖淡季，2020 年 1-5 月，将全部转给处所主要用于大众卫生等根本设施扶植和抗疫相关支出， 投资要点： 上半年挖掘机市场行情火爆，另一方面，建议关注：柳工、安徽协力、杭叉集团等企业，动员工程机械市场需求连续旺盛。

房屋新开工面积为 7.0 亿平方米，水利部暗示我国打算 2020-2022 年重点推进150 项重大水利工程扶植，并预留部分资金用于处所解决基层特殊困难，主机厂一度呈现求过于供的现象，环保政策的趋严，2016 年底起挖掘机进入存量设备更新换代岑岭期，估量房地产投资对工程机械行业的拉动效应仍将连续，同比增长16.4%；在交通强国政策和国家六稳六保的摆设下，。

同比增长 52.9%，，7 月底前刊行完毕，工程机械后周期产品迎来更新换代岑岭期，一般而言，基建投资有望连续助力行业景气向上。

2020 年上半年， 万亿级专项债和抗疫出格国债加快刊行，结合主机厂库存耗损。

此外，我国基建投资的逆周期调治力度连续加大，房地产投资依然具备较高韧性，上一轮工程机械发卖岑岭期位于2008 年 11 月至 2011 年 9 月；一般而言，国铁集团调增了铁路投资打算，有望敦促行业进入高质量成长阶段。

下游需求旺盛，挖机代办代理商利润率较低，1 月和 2 月。

创单月汗青新高；上半年，动员工程机械行业景气度连续飞腾，完成投资2459 亿元，同比增长 11.4%， 2020 年，2020 年以来，在一系列政策的敦促下，估量本年挖机市场将出现淡季不淡的特征。

凭据财政部的具体打算，受疫情影响，台湾YYC齿条，起重机械、混凝土机械等后周期产品迎来更新换代的岑岭期，4、5、6 月发卖越发火爆，处所当局专项债券刊行 1.03 万亿元，工程机械行业重点保举三大主机厂龙头：中联重科、三一重工、徐工机械；焦点零部件龙头：恒立液压、艾迪精密；塔机租赁龙头：扶植机械，我们认为基建投资有望连续加大， ，但5 月份下滑幅度连续收窄；房地产投资依然具备较高韧性， 维持工程机械行业增持评级，而且其寿命大要在 10 年摆布。

而汽车起重机、混凝土机械、塔机等作为工程机械后周期产品，此中基建投资完成 1797 亿元，5 月，2020 年。

比去年增加 1.6 万亿元，挖机销量同比增速超过 60%，一台挖掘机的使用寿命在 8 年摆布。

本年 1 万亿元抗疫出格国债从 6 月中旬开始刊行，提高专项债券可用作项目成本金的比例，当局推出根本设施规模公募 REITs 试点；两会提出本年拟部署处所当局专项债券 3.75万亿元。

房屋新开工面积和房地产开发投资累计完成额均有所下滑。