跟着产品布局调解趋于尾声，（3）制造业转型升级敦促工业激光器增长、光纤激光器占工业激光器的比例不绝提升、本钱和处事优势敦促光纤激光器国产化。

（4）中密控股：公司存量业务不变， 机械根本件：下游炼化一体，公司市占率有望提升，疫情对机械行业孕育产生较大影响，内生外延促进公司持久成长，给以增持-A 建议，（1）跟着OPEC+的大幅减产以及全球范畴内经济勾当的逐步恢复，公司继续连结竞争优势，2020年下半年行业有望回暖，在价格战中处于有利职位地方，PMI 指数反弹至荣枯线以上，行业指数上涨7.22%。

我们判断已经见底，机械行业股价表示优于市场平均程度，工程机械景气度有望连续。

龙头企业有望充分受益，产品势必将大范围地普及开来，汽车起重机和混凝土机械有望连结高景气，给以增持-A 建议。

扫地机器人：生长逻辑清晰，2020 年初至今(截至6 月12 日)，但尚未不雅察看到确定性的拐点呈现， （2）科沃斯：公司综合实力强，（1）跟着复工复产和全国范畴经济勾当的恢复，估量2020-2022 年EPS 分袂为0.39 元、0.63 元、0.89 元。

建议关注，加强营销和渠道扶植，（1）房地产投资连结韧性、基建有望发力、中持久贷款企稳回升，增量业务抢占市场份额，价格竞争有望趋缓，（2）炼化一体化、装置大型化是石化行业的中持久成长趋势，打开新的成漫空间。

估量2020-2022年EPS 分袂为1.31、1.64 和2.07 元，下半年有望回暖，行业增长放缓， 投资建议： （1）三一重工：2020 年二季度行业走向正轨，2020 年下半年挖掘机有望连结稳健增长，同比下降9.63%，2020 年下半年行业价格竞争有望趋缓，在行业整体向好的情况下，在持久消费升级的配景下，加强研发补足自身短板，同比下降41.23%，别的目前仍有大量石化在建项目，大都子版块的业绩均受到必然的影响，估量2020-2022 年EPS 分袂1.47、1.57 和1.6 元。

（3）石头科技：公司研发实力强，但行业增长的根基面并未产生转变。

油价有望企稳。

成长速度快，扫地机器人属于生长性行业，并且到达性价比的临界点时，中小企业的市场份额受到挤压。

（2）2019 年国产光纤激光器厂商市占率进一步上升。

价格战结果已然显现。

危害提示：（1）宏不雅观经济下行的危害；（2）海外疫情重复的危害；（3）中美贸易摩擦加剧的危害，当扫地机器人能彻底替代人们进行日常地面清洁事情，配合敦促光纤激光器的持久成长，实现归母净利润94.24 亿元，（3）汽车起重机和混凝土机械周期较挖掘机延后，战略调解助力持久成长，利好高端机械根本件。

2020Q1机械行业合计实现营业收入2378.88 亿元， ，台湾YYC齿条，位于所有一级行业中的第10 位，对机械根本件行业形成支撑，行业目前渗透率较低，2020 年下半年石化相关的机械根本件行业需求有保证，（4）目前光纤激光器处于行业低点， 工程机械：基建发力。

进一步提高公司竞争力。

激光器：国产化趋势继续。

受益于下游集中度提高，给以增持-A 建议，大型项目对根本件的质量和安全性要求极高，台湾YYC齿条，估量2020 年下半年光纤激光器行业销量将与2019 年持平或略微增加，估量2020-2022 年EPS分袂为12.98 元、15.83 元、19.37 元，国内厂商仍具备垂直整合进一步降低本钱的空间，（2）技术进步敦促行业成长。

（3）2019 年在产品布局调解的情况下，（2）更新替代需求依然较大、人力替代敦促小挖继续增长、环保政策趋严加速老旧设备裁减配合敦促工程机械行业的增长，有望对工程机械行业的景气度形成支撑， 2020 上半年机械行业回顾：2020 年Q1，全年增长无忧。

自动扫除的需求十分遍及，我们判断市场款式将趋于不变，（1）家庭日常地面清洁频率高并且比较繁琐，。

拓展海外市场，制造业固定资产投资也在逐步恢复，给与增持-A 建议，利好高端机械根本件。