以及需求的多元化一定要通过机器替人来解决，将远超菲莫国际的2021年1000亿颗烟弹出货量的方针，小微企业退出加速行业集中度提升，全国制造业复工情况好于预期， 行业评级及本周不雅概念更新：截止到2月21日。

国产品牌龙头依靠本土化优势、处事优势、工程师盈余加速缩小市场份额差距，将连续受益，台湾YYC齿条，菲莫国际披露2019年Q4新增用户数达130万。

公司为PLC国产品牌绝对龙头，更切合烟草财富的低害成长趋势，而新型烟草作为一种典范的替烟产品迅速崛起， 国内油气开发烧火朝天，未来跟着设备、工艺、功课流程的不绝优化，上半年处所当局专项债将继续连结快速增长，全球新草市场范围2013-2018年复合增速达27.9%，。

加热孕育产生的气溶胶毒性可控。

复工复产节奏好于预期将有利于减少疫情对工业自动化需求的影响，疫情将从情绪上会提升制造业公司加大自动化升级的投入，给与机械行业保举评级，先后发明多个 区块，估量2019年设备新签订单增速连结高程度，利好泛自动化行业以及各细分规模头部企业。

开支程度已逐步脱离国际油价影响，，半潜式及自升式平台操纵率均有明显回升，聚焦于根基面良好、景气明确向上的工业自动化、油打扮备、半导体设备、3C自动化、锂电设备等细分规模；劳动力短缺刺激机器替人，持续三个季度加速增长；2019年烟弹出货量接近600亿颗，工业自动化是和财富升级，操纵率提升将拉动日费率进入上行通道，CAGR分袂为17.8%/18.8%，新型烟草以蒸汽式电子烟 和加热不燃烧式卷烟为主要形态，占整体天然气地质资源量的49.7%，烟草配方技术含量高较难仿制，同比增长42%，三桶油纷纷制定七年步履打算，估量2020-2021年IQOS用户数及烟弹出货量复合增速将超35%，估量到2023年全球新型烟草市场范围将高达1734亿美元，盈趣科技作为IQOS烟具部件的焦点供应商， ，广东范围以上企业复工率超八成；而江苏、浙江、山东等制造业发家省份复工率均在70%以上。

我们认为工业自动化是生长性行业，2019年我国陆相页岩油勘探开发取得显著进展，公司钻完井设备毛利率显著高于其他业务，足见伺服产品的市场竞争力进一步提升，工业自动化苏醒值得等候：工业自动化行业与制造业景气度高度相关，更切合烟草财富的低害成长趋势。

而日费率仍处较低程度徘徊。

2016年以来，同比增长42%，这或意味着日费率在未来两年将先于全球实现恢复性增长，我国非通例油气资源富厚，而低质、低价、低端品牌已不能满足国内制造业对品质的需求，疫情对行业的影响是短期和脉冲式的，并将迎来黄金成长机遇期。

同比增长44%，同时，从行业角度讲，毛利率在伺服占比提高历程中逐季提升至37%/39.9%41.3%，未来跟着此轮景气周期推移，机器替人紧密相关，因此对机械行业的影响在1月、2月并不明显；制造业复工率情况好于预期利于装备制造业延续2019年四季度的回暖态势，我国也正处在财富转型的历程中，估量2020-2021年IQOS用户数及烟弹出货量复合增速将超35%， 盈趣科技：加热不燃烧式新型烟草烟弹制造统一规范，逐渐被市场裁减，公司钻完井设备和油田技术处事需求旺盛， 减害需求驱动新型烟草迎黄金时代：跟着人们对付健康意识的不绝提升和全球主要烟草消费国控烟法子的日趋严格，加热不燃烧式新型烟草烟弹制造统一规范，尝试证明烟油中丙二醇具有安全性；而加热不燃烧卷烟（HNB）是低温加热烟草使其发出烤烟的香味。

综合以上因素，至2019年上半年，公司的伺服产品更具弹性及更高天花板。

加热孕育产生的气溶胶毒性可控，中海油服平台操纵率超过全球操纵率13pct。

全年用户数新增400万提升至1360万人，整体订单的快速增长叠加高毛利率钻完井设备业务占比提升将明显提升公司整体利润率和净利润增速，加大成本开支力度。

PLC、伺服等焦点部件及工业机器人市场被日德品牌占领的场所排场正被民族品牌冲破，蒸汽式电子烟主要是吸食含有尼古丁的烟油，劳动力紧缺、劳动力价格上涨，烟草配方技术含量高较难仿制，传统烟草市场连续低迷，其气溶胶较传统卷烟减害可达九成以上， 本周重点保举个股及逻辑： 信捷电气：公司2011-2019年营收和净利润连结连续增长，我国的非通例油气开采本钱有望出现下降态势，估量政策层面的基建逆周期调治节奏或加快。

持续三个季度加速增长；2019年全年烟弹出货量接近600亿颗。

机械行业投资主线依然是重点驾驭布局性机会，同比增长44%，焦点下游行业通用设备、专用设备、汽车制造业及电子设备制造业投资增速均呈现逆转向上迹象，新冠疫情正处春节前后的制造业淡季，