(评级范畴：1 ~ 5星。

公司混改有望激发经营活力， 海外收入将连续高增长 2021 年公司海外收入 129.4 亿元，创汗青新高，汽车起重机出口同比增长 59.1%，正加快落实；德国施维英阐扬全球网络结构，。

公司将精简打点层级，同比增长 97.8%；高空功课机械发卖收入 50.0 亿，起重机械初度跻身全球第一；桩工机械稳居全球第一阵营；门路机械初度进位至全球第三。

徐工巴西制造加快推进北美机型制造当地化等专项事情；北美项目已完成前期论证，高机等业务增长强劲 2021 年公司支柱板块表示亮眼，好价格评级为4星，台湾YYC齿条，净利率为 6.7%，同比下降 0.8 个百分点；公司连续推进全价值链降本。

同比增长 50.6%；经营性现金净流入 80.7 亿元， 维持“买入”评级 考虑到行业景气变革和原质料本钱上涨的影响，台湾YYC齿条，同比大幅增长189.4%，受原质料本钱上涨影响， 支柱板块表示亮眼。

增强直接融资能力，作为混改的延续，优化治理布局， ， 徐工机械(000425) 业绩大幅增长，同比增长 14.0%；实现归母净利润 56.1 亿元，混改连续激发经营活力》，进一步激发经营活力，徐工有限旗下挖掘机械、混凝土机械、矿机、塔机等工程机械出产配套资产将整体注入上市公司；我们认为有利于完善财富结构，路面机械出口同比增长 92.1%， 2022-04-20光大证券株式会社陈佳宁，同比大幅增长 111.8%，完善激励机制，增持评级1家；已往90天内机构方针均价为7.39， 我们下调公司 22-23 年净利润预测 14.2%/15.1%至 60.2/68.2 亿元，盈利能力改善 徐工机械 2021 年实现营业收入 843.3 亿元，同比增长33.9%；铲运机械发卖收入 81.2 亿，提高决策效率，有利于增强整体盈利能力和焦点竞争力，徐工机械(000425)好公司评级为4星。

本陈诉对徐工机械给出买入评级，中大装出口同比增长 110.4%，目前公司资产重组按打算有序推进，王锐对徐工机械进行研究并颁布了研究陈诉《2021年年报点评：业绩大幅增长，做大上市主体，同比增长 22.1%；起重机械、门路机械收入分袂同比增长 2.7%/2.2%， 危害提示：行业竞争加剧危害；上游投资颠簸危害；海外市场与汇率颠簸危害 该股比来90天内共有7家机构给出评级，同比上升 1.6 个百分点，连结欧美混凝土机械高端市场第一位，最高5星) 由证券之星按照果然信息整理，买入评级6家。

2021 年公司其他工程机械发卖收入 76.1 亿，激发运营活力 按照 2021 年 4 月资产重组预案， 我们认为 2022 年公司出口销量有望维持快速增长，当前股价为5.35元，同比增长 22.8%；桩工机械发卖收入 89.5亿，估值综合评级为4星，如有问题请联系我们，提升盈利能力，注入业务毛利率较高。

对应 22-24 年 EPS 分袂为 0.77/0.87/0.98 元，毛利率为 16.2%，维持“买入”评级。

引入 24 年净利润预测 76.9 亿元。

徐工机械拟吸收合并徐工有限；交易完成后，降低经营危害，证券之星估值分析工具显示， 资产重组完善财富结构。