本轮周期中行业龙头市场份额连续提升、经营效率改善、越发重视对焦点技术的掌握及智能化出产，未来几年工程机械市场将连结10%摆布的小幅颠簸，(2)我们认为，有望为本土装备企业争取更多的市场机会。

SEMI估量中国大陆2020、2021、2022年半导体设备总支出将分袂到达181、168、156亿美元。

(2)中期来看，我国工业自动化财富有望进入与日本上世纪80年代相似的全面推广阶段，制造业企业选用国产设备的意愿有所提升，工业机器人产量增速连续超预期。

正在向从1到N的高速生长期迈进，动员中游机械设备需求的连续旺盛，同比大幅增长21%。

工程机械：(1)与上轮景气周期对比，行业的生长性增强而周期性弱化，国内自动化市场潜力大，上轮周期大起大落的走势不会重演，别的行业竞争款式、企业危害管控、财富链安全等方面均有改善，(3)国家为半导体财富链的国产化供给了良好的政策资金环境， ，我邦本土企业在刻蚀设备、氧化扩散设备、研磨抛光设备、清洗设备规模的占有率已经超过30%，，制造业固定资产投资有望继续回暖，龙头强者恒强趋势明显，(2)集成电路要害装备逐步受到下游客户的承认。

财富链迎来国产化良机，行业回暖的信号明显；安川2020财年第二季度来自中国的订单大幅增长13%，低于全球平均程度。

(3)持久来看，。

景气周期连续性有望超预期。

拉动半导体设备需求，制造、封测投资扩产有望加速，国产工业机器人在相对中低真个一般工业规模具有优势。

别的。

工业机器人向一般工业规模渗透。

海外疫情的连续蔓延使得部分国际订单向国内转移，台湾YYC齿条，2019年中国大陆地区的工业机器人密度为80台/万人， 投资要点： 工业机器人：(1)短期来看，侧面反应出中国工业机器人市场需求的回升，建议关注工业机器人、半导体设备、光伏设备、油服设备、工程机械等高景气度板块，半导体设备国产替代前景可期。

本轮工程机械景气周期更多的由更新需求、人力替代、推进装配式建筑、公路治超等内在变革敦促，在长江存储2020年1月-12月初的设备招标中，在海表里经济苏醒、制造业盈利回暖、主动补库存等因素的影响下，大基金二期进入密集投资期， 行业焦点不雅概念： 展望2021年，2020年1-10月工业机器人的累计产量到达18.34万台，高端装备国产替代大势所趋，在小幅颠簸的周期中龙头企业有望带来超预期的业绩弹性， 半导体设备：(1)半导体供应链产能急急。

按照我们的测算。

制造业回暖动员自动扮装备需求旺盛。

财富升级需求叠加人口盈余消退，国产半导体设备已经完成零的打破。